Полис для России

Споры о пользе и размере квоты на участие иностранцев в капитале российских страховщиков закончены. Через несколько лет согласно договоренностям о вступлении страны в ВТО отечественный рынок ликвидирует большинство преград. Но даже сегодня административные препоны отнюдь не самый сдерживающий фактор для роста.

В конце марта третий по величине американский страховщик Liberty Mutual сообщил о приобретении небольшой российской компании «КИТ финанс страхование». Эта сделка позволяет Liberty выйти на рынок страхования «не жизни» России, объем которого составляет $21 млрд, говорится в сообщении Liberty. Это весьма показательная сделка — веру в перспективы российского рынка многие иностранцы подкрепляют лишь символическим присутствием на нем.

Широким фронтом

Сегодня в России работают многие лидеры мирового страхования: Allianz, Zurich Financial Services, Axa, Generali, Metlife Alico и др. Еще 10-20 лет назад западных страховщиков в нашей стране можно было пересчитать по пальцам одной руки. Allianz и Zurich до покупок «Росно» и «Насты» работали через небольшие российские «дочки», группа Ergo купила питерскую компанию «Русь» у нынешнего первого зампреда думского комитета по финансовому рынку Владислава Резника, группа AIG тоже запустила компанию, которая впоследствии разделилась на две: по страхованию жизни и общему страхованию.

Первый серьезный звонок прозвенел на рынке летом 2001 г., когда Allianz объявила о покупке 45,5% входящей в топ-5 крупнейших российских страховщиков компании «Росно» у АФК «Система» за $28,6 млн. Через некоторое время в «Росно» высадился немецкий десант — эмиссары нового акционера приехали знакомиться с компанией, вспоминал бывший топ-менеджер «Росно». Немцы начали перестраивать «Росно», и через пять лет владелец «Системы» Владимир Евтушенков уже торговался с Allianz, которая хотела выкупить контроль в «Росно». Немцы добились своего в феврале 2007 г., и одну из последних точек в переговорах, рассказывали участники той сделки, поставил президент Владимир Путин, встретившийся с руководителем Allianz Михаэлем Дикманном. 49,2% акций «Росно» стоили немецкому концерну совсем других денег: $750 млн. В том же году Allianz купила бывшего страховщика ЮКОСа компанию «Прогресс-гарант», а в 2011 г. объявила о консолидации своих страховых активов под одной крышей. Работать на российском рынке концерн будет под брендом Allianz.

2007 год был вообще богат на знаковые сделки: Zurich купила у бизнесмена Михаила Николаева 66% страховщика «Наста», годом позже выкупив остальную треть, и вся компания обошлась швейцарцам в $465 млн. Но рекорд поставила «РЕСО-гарантия», 36,7% которой у братьев Сергея и Николая Саркисовых приобрела французская группа Axa. Сумма сделки — 810 млн евро, и в прошлом году истек опцион на выкуп контрольного пакета РЕСО, который французы не использовали, и сейчас они остаются пусть крупными, но все же миноритариями РЕСО. Последней докризисной сделкой в России стала покупка компании «Оранта страхование» нидерландской группой Eureko (сейчас Achmea) у братьев Алексея и Дмитрия Ананьевых в конце 2008 г. «Оранту» голландцы оценили в 96 млн евро, предусмотрев возможность изменить окончательную стоимость страховщика по результатам 2008 г., сообщала в отчетности Eureko. Группа, изучив финансовые итоги «Оранты» за 2008 г., потребовала обратно 9 млн евро и получила их от продавца. Больше серьезных сделок с участием иностранного капитала на рынке не было.

В 2000-х гг. иностранцы, покупавшие российские активы, фактически приобретали входные билеты на рынок, говорит генеральный директор ERGO в России Александр Май. Это уже после введения ОСАГО они платили за бизнес или по крайней мере так думали, улыбается Май.

Кризис по-русски

Кризис стал для всех страховщиков ушатом холодной воды, а после ухода в 2008 г. с российского рынка страхования жизни компаний ING Life и Fortis (из-за проблем на домашних рынках) пошли слухи о том, что свои проекты готовятся закрыть и другие иностранцы. Но они устояли. Правда, некоторые из них с трудом оправились от кризиса и неоднократных трансформаций. Та же Allianz сдает позиции и ее результаты в России вряд ли можно назвать успешными, полагает главный редактор журнала «Русский полис» Вадим Демченко: «Купив компанию из топ-5, сейчас Allianz вынуждена бороться за то, чтобы остаться в десятке. При этом с учетом последних событий в области консолидации рынка (например, сделка между РЕСО и ВСК) разрыв с лидерами может стать трудно преодолимым даже для Allianz».

Но Allianz рассматривает себя как долгосрочного инвестора, она готова развивать местный страховой рынок, в том числе и в трудные времена, парирует член правления «Альянса» Кристиан Мюллер: «Россия — одна из стран BRIC, и она общепринято считается одним из самых многообещающих рынков. В частности, это касается и рынка страхования, где уровень его проникновения по сравнению с ВВП по-прежнему очень низок, и в ближайшие годы на нем ожидается рост более 10% в год». Несмотря на сложную ситуацию на рынке, перспективы роста в страховании имущества и ответственности, страховании жизни и медицинском страховании остаются значительными, а если сравнивать Россию с другими рынками, эти перспективы просто выдающиеся, отмечает Мюллер.

Ни для кого не секрет, что перед кризисом большинство компаний в России сумасшедшими темпами наращивали объемы и боролись за долю рынка и некоторые по-прежнему живут подобными целями, напоминает президент компании «Оранта страхование» Петр Ковальчевски: «Мы пришли на рынок в 2008 г., и в 2004-2006 гг. “Оранта” в среднем собирала около 1,7 млрд руб. премии. В 2007 г. объем премии вырос до 3,3 млрд руб., а в 2008 г. (когда Eureko купила “Оранту”) — до 4 млрд руб. Сейчас мы собираем около 3 млрд руб. в год, и это учитывая провал рынка в связи с кризисом и тот факт, что мы проводим глубокие структурные изменения. Страховая убыточность снижается. Мы видим позитивную динамику по убыточности в целом».

У акционеров перед выходом на этот рынок был вполне реалистичный взгляд на ситуацию в России и четкая, проработанная стратегия развития, вспоминает Ковальчевски: «Все осознавали, что какое-то время рынок не будет расти. Но ни один кризис не может длиться вечно».

Неоправданные ожидания

Почему же российский рынок так привлекает иностранцев, несмотря на высокую убыточность и безудержное наращивание премий, чтобы продаться подороже? Во-первых, рынок большой в абсолютном выражении, говорит гендиректор компании «Цюрих» Николай Клековкин. Во-вторых, он растет, и быстрее, чем в развитых странах, той же Европе или США. В-третьих, доступ иностранцев в Россию не ограничен. Но есть и минусы, оговаривается Клековкин: значительные экономические и политические риски, относительно слабое регулирование и, наконец, демпинг и очень много неприбыльного бизнеса.

Когда экономика части европейских государств испытывает трудности, необходимо рассматривать бизнес международной компании в более глобальном масштабе, говорит о необходимости иностранцев быть здесь генеральный директор Generali PPF в России Елена Белоусенко: «В данном случае действует закономерность: чем больше количество рынков, на котором присутствует компания, тем меньше на нее влияют неблагоприятные условия какого-то одного из этих рынков. Поэтому кризис в какой-то одной стране или регионе не означает, что надо сфокусировать свою деятельность только на нем. И глобальные компании это прекрасно понимают».

«Не соглашусь, что Россия не оправдывает ожиданий, — продолжает Белоусенко. — Да, российский страховой рынок очень специфичен и не всегда западным компаниям удается работать на нем эффективно, но это не уменьшает его потенциал и привлекательность». Для стратегических игроков вложения в Россию долгосрочные, на 10-20 лет, вторит коллеге Май. Российский рынок все еще в зачаточном состоянии и, естественно, испытывает временные трудности, через которые проходят все развивающиеся рынки. Но потенциал рынка огромен и этим он интересен, говорит страховщик.

Окупаемость любых проектов стратегических инвесторов исчисляется десятками лет, продолжает он: «Это в России принято: два года — пять лет, и проект должен окупиться. В страховом бизнесе так не бывает, это по определению длинный бизнес. Но когда он выходит на прибыль, он также становится прибыльным на длительный срок. Маржа не высокая, но при грамотном управлении и четком контроле бизнес долгосрочно прибыльный».

А Демченко называет итоги экспансии зарубежных страховщиков в Россию за прошедшее десятилетие «провалом»: «Хотя понятно, что ситуация и стратегия у всех разная». Несколько особняком на этом фоне выглядят местная MetLife Alico, которая, впрочем, за последние два года тоже сдала свои лидерские позиции, и совсем уж нишевые Cardif, «Райффайзен-жизнь», «СИВ-лайф» — компании, успех которых определяется банковским моноканалом. Но они не очень заметны на рынке и не задают вектора, говорит Демченко.

Рост или прибыль

Почти все иностранцы говорят, что их стратегия в России — прибыльный рост. «Это императив, которого мы придерживаемся при принятии любых решений по развитию, — говорит Белоусенко из Generali PPF. — И это не просто лозунг: в 2009 г. компания “Дженерали ППФ общее страхование” продала полисов на 913 млн руб., заработав 42,2 млн руб. чистой прибыли. Сборы компании через год удвоились, а прибыль выросла впятеро (234,2 млн руб.)».

«Наши расходы продолжают оставаться значительными, так как мы инвестируем в инфраструктуру, которая будет фундаментом для будущего роста», — рассказывает Ковальчевски из «Оранты». В прошлом году компания открыла операционный центр в Рязани, убыток «Оранты» в 2010 г. составил 21 млн евро, в 2011 г. — 23 млн евро, говорится в отчетности Achmea. «Полагаю, что другие иностранные страховщики, работающие в России, несли не меньшие расходы в связи с необходимостью трансформации приобретенных активов», — отмечает Ковальчевски.

Акционеры ставят задачи и компания должна расти и быть прибыльной, говорит Клековкин из «Цюриха». Прибыльный рост связан не только с убыточностью, но и с достижением критического размера портфеля, когда требуются дополнительные расходы: но не на дотирование, например, убыточных по автострахованию клиентов, а на дальнейшую трансформацию компании. Клековкин отмечает, что Zurich продолжает вкладывать деньги в российскую «дочку», но по плану выход компании в прибыль «не за горами».

Открытой информации по поводу прибыльности страхового бизнеса не так много, говорит Демченко из «Русского полиса». При этом в успехе Axa (а ее ассоциированная компания РЕСО в прошлом году заплатила рекордные для российского страхования $100 млн дивидендов за 2010 г.) серьезная, если не главная заслуга сохраненного менеджмента «РЕСО-гарантии». Вообще, в заявлениях про прибыльный рост есть доля лукавства, улыбается Демченко: «Невозможно обеспечить устойчивый стабильный рост, не зная рынка. Если этих знаний нет или недостаточно, такие заявления останутся декларациями или бумажным результатом, полученным вне связи с реальной жизнью».

Еще одна важная вещь, по мнению Демченко, — способность топ-менеджмента западных групп, пришедших или идущих в Россию, стратегически понимать российскую действительность и готовность учитывать местные особенности в стратегии экспансии. Из-за отсутствия этих качеств и навыков в основном проистекают кадровые ошибки, неумение построить работу с клиентскими группами, неэффективные затраты. Многие западные компании при выходе на российский рынок допустили ряд просчетов, рассуждает Белоусенко. Одна из наиболее частых ошибок, по ее словам, — отсутствие или недостаточный уровень локальной экспертизы и попытка прямого переноса западных технологий, что приводило к отсутствию результатов и в итоге либо отказу от деятельности на российском рынке, либо серьезному переформатированию бизнеса.

Демченко призывает приходящих в Россию инвесторов меньше смотреть на то, что покупают, и больше смотреть на тех, кто будет управлять: пока у инвестора не будет лояльного к нему местного менеджера, успеха ему не видать. Именно об этом говорит опыт компаний SCOR, «Алико», «Дженерали ППФ страхование жизни» раннего периода. Кстати, после покупки «Росно» Allianz в компании сменился не один руководитель, Zurich и Eureko/Achmea тоже меняли руководителей купленных ими компаний. И совсем не обязательно покупать большую компанию сразу — это можно будет сделать, когда будет команда, способная такую покупку провести без ошибок, и главное — управлять ею без ущерба для бизнеса, отмечает Демченко.

Вакантный пьедестал

В 2007-2008 гг. западные мейджоры приходили в Россию на фоне интереса к стране и BRIC в целом, у них было много денег, несмотря на безумно дорогие активы, страховой рынок рос, подпитываемый успешным запуском ОСАГО и ростом сегмента банковского страхования, вспоминает Клековкин. Сейчас, по его словам, ситуация в отрасли возвращается к здравому смыслу. Все только начинается, продолжает он: технологии, перенесенные иностранцами на российскую почву, начинают работать, конкуренция растет, причем иностранным игрокам интересно учиться и у отдельных российских страховщиков.

Он сравнивает страховую отрасль с банковской: некоторые международные банки ушли из России после или во время кризиса, поскольку столкнулись с проблемами на домашних рынках, или просто недавно пришли сюда, а такие монстры, как Unicredit, Raiffeisen и Societe Generale, остались. К тому же у банков очень серьезная конкуренция со стороны госбанков, которые сильно давят на рынок. В страховании пока нет своих ВТБ или Сбербанка, «Согаз» в рознице не работает, а доля «Росгосстраха» ниже доли того же «Сбера» на банковском рынке. Поэтому и место серьезным иностранным игрокам найдется, рассуждает Клековкин.

Конечно, приход иностранцев, если смотреть за последние 5-7 лет, заметно сказался на рынке: в первую очередь не агрессивностью и давлением на конкурентов, а попытками сделать что-то иначе, указывает Демченко: «Это и попытки построения канала прямых продаж, подхваченные российскими страховщиками, и вывод на рынок продуктов, ранее отсутствовавших на нем. Я имею в виду продукты с франшизой, с более богатым сервисом».

Внутренние стандарты деятельности западных компаний заметно повлияли на улучшение бизнес-процессов в российских компаниях, часто выступая в качестве примера. Но главное — собственники и топ-менеджеры российских страховщиков увидели для себя свет в конце тоннеля. Оказалось, что если заниматься не налоговыми схемами, а реальным страховым бизнесом, можно очень выгодно продать свой страховой актив иностранному стратегу, продолжает он. Кризис, правда, застопорил этот процесс на пару лет, но сейчас, похоже, начинает возвращаться интерес. Так что иностранцы — это заветная цель и финишный приз российского страховщика, резюмирует Демченко.

Сейчас первые шесть строчек в российском рэнкинге крупнейших страховщиков по объему собранных премий занимают российские компании «Согаз», «Росгосстрах», «Ингосстрах», «РЕСО-гарантия», «Альфастрахование» и ВСК. Это уникально, в других странах Восточной Европы уже давно нет ничего подобного — местные страховщики там не играют заметной роли, констатирует работающий в России страховой консультант западной компании.

10.04.12 Ведомости vedomosti.ru