Борис Йордан ищет партнера

«Ренессанс страхование» готовится к сделке

На страховом рынке готовится новая заметная сделка по продаже части страхового бизнеса «Ренессанс страхование» предпринимателя Бориса Йордана. Потенциальная сумма сделки — около 5 млрд руб. В качестве потенциальных покупателей доли в страховщике из топ-10 по сборам называют Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) и фонды «Бэринг Восток». Впрочем, по мнению аналитиков, сейчас не самое лучшее время для продажи моторных страховщиков, а в портфеле «Ренессанс страхования» 63% приходится на каско и ОСАГО.

Как стало известно «Ъ», инвестбанк Sberbank CIB начал работу по поиску инвесторов для страховщика «Ренессанс страхование». Эту информацию подтвердили в банке: «Sberbank CIB является консультантом акционеров ГК «Ренессанс страхование» по вопросам привлечения финансирования для развития бизнеса». В самом страховщике «Ъ» подтвердили сотрудничество с Sberbank CIB. Как заявил член совета директоров «Ренессанс страхования» Сергей Рябцов, «группа «Ренессанс страхование» действительно привлекла Sberbank CIB в качестве инвестиционного консультанта для дальнейшего эффективного развития бизнеса компании». Детали не раскрываются.

По информации «Ъ», покупателю будет предложен «значительный миноритарный пакет кипрской Renins Nonlife Limited, которая, в свою очередь, контролирует ООО «Холдинг Ренессанс страхование»». Сумма сделки в презентации для покупателя указана в размере 5 млрд руб. в денежной форме. Средства планируется использовать для увеличения капитализации страховщика. Миноритарному покупателю обещаны и условия выхода, если на то будет его желание: согласно презентации, мажоритарный акционер обязуется «приложить разумные усилия для реализации сделки по продаже контрольного пакета бизнеса стратегическому инвестору или провести IPO в течение пяти лет в случае улучшения макроэкономической ситуации».

По данным ЦБ, универсальный страховщик «Ренессанс страхование» занял 10-е место по сборам в 2015-м году (20,8 млрд руб.), на 15-м месте его «дочка» — «Ренессанс жизнь» (13 млрд руб. премий). Универсальный страховщик занимает 7-е место по каско, 10-е по ОСАГО, совокупно моторные виды бизнеса перевешивают половину портфеля страховщика (44% каско, 19% ОСАГО). Активы «Ренессанс страхования» на 31 декабря 2015 года составляли 26,9 млрд руб., обязательства — 19,3 млрд руб., прошлый год компания завершила с прибылью в 2,8 млрд руб.

Вести предполагаемую сделку, по сведениям «Ъ», будет глава департамента инвестиционной деятельности Sberbank CIB Оскар Рацин, вознаграждение инвестбанка при сделке в 5 млрд руб. может составить 2%. Как говорит информированный собеседник «Ъ» на страховом рынке, именно господин Рацин консультировал сделку по покупке группой БИН 45% страховщика ВСК в конце мая. «Он понимает специфику крупных страховщиков»,— рассуждает источник «Ъ». В продаже страховых компаний действительно есть свои особенности. Покупатели, как правило, не ориентируются на активы и капитал, ставка делается на потенциальный денежный поток. Поэтому страховщиков приобретали с определенным мультипликаторам к годовым сборам. Удачной считается сделка по продаже французской AXA 36,7% «РЕСО-Гарантии» с мультипликатором к сборам больше двух.

В презентации для инвесторов «Ренессанс страхования» говорится об ожидании стабилизации рынка non-life-страхования «в связи с началом цикла обновления автопарка (обновляется каждые пять лет)», к 2020 году прогнозируется увеличение рынка премий в 1,5 раза — до 1,6 трлн руб., также упоминается о высоком росте рынка страхования жизни (+109% в первом квартале 2016-го). Впрочем, ожидания аналитиков на среднесрочную перспективу гораздо скромнее. «С учетом макроэкономических трендов и падения располагаемых доходов населения рынок страхования будет в лучшем случае стагнировать в 2016-2017 годах»,— говорит кредитный аналитик S&P Global Ratings Виктор Никольский. По его словам, локомотив роста рынка в прошлом и этом году — ОСАГО — себя исчерпал, и «очевидно, что ЦБ не будет в ближайшее время поднимать тарифы». С учетом таких неопределенностей инвесторы, скорее всего, будут очень консервативны в отношении оценки страховых активов, заключает аналитик.

Участники рынка в качестве потенциальных заинтересованных в сделке сторон называют предположительно РФПИ и фонды «Бэринг Восток». Представители этих фондов отказались комментировать свои намерения в отношении «Ренессанс страхования».

28.07.16 Коммерсант kommersant.ru